8月25日，国内PCB（印制电路板）龙头沪电股份披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入136.89亿元，同比增长61.17%；实现归属于上市公司股东的净利润29.23亿元，同比增长73.72%，上年同期为16.83亿元。基本每股收益1.519元。分季度看，公司Q2净利润16.81亿元，Q1净利润12.42亿元，环比增长35%。
从业务结构来看，PCB业务仍是公司业绩增长的核心引擎。报告期内，公司PCB业务实现营业收入约129.94亿元，同比增长约59.39%。值得关注的是，32层及以上高端PCB产品同比大幅增长约190.83%。2026年上半年PCB业务毛利率提升至约40.52%，同比增加约4.06个百分点。
强劲的AI资本开支投入及AI算力基础设施的大面积部署正带动PCB行业景气度持续攀升。中国电子元件行业协会数据显示，2026年1~6月，印制电路板出口额同比增长27.63%，四层以上电路板实现108.63亿美元的出口额，同比增长47.74%。
据Prismark报告，2026年第一季度全球PCB产值同比增长26.3%，创下近年来最强劲的季度增长率之一。与此同时，铜箔、电子布等上游材料价格持续上行，涨价潮从高端产品向中低端品类外溢，产业链呈现量价齐升态势。景旺电子管理层在今天的业绩会上表示：“本轮PCB上游核心原材料市场供应趋紧，主要原因是AI算力基础设施建设投资加速推进，带动了需求集中释放，短期内这一格局预计尚难根本改善。”
行业红利也在龙头业绩中体现。此前，国内另两家头部PCB企业也已发布半年报。报告显示，东山精密上半年实现营业收入277.98亿元，同比增长63.95%；归母净利润29.57亿元，同比增长290.09%，净利润规模已超过2025年全年。其中，电子电路产品实现营收125.3亿元，同比增长13.29%。鹏鼎控股上半年实现营业收入172.17亿元，同比增长5.14%；归母净利润12.84亿元，同比增长4.11%。其中，汽车、服务器用板业务实现营业收入22.67亿元，较上年同期增长181.58%，AI服务器业务实现营收近10亿元。
产能扩张也在加速推进。根据中国电子电路行业协会数据，2026年1~6月国内新增PCB相关投资项目合计约76项，项目数量同比增长105.4%。同期国内新增披露投资金额（包含立项、签约、收购及投融资等）合计约1691亿元人民币，金额同比2025年呈数倍级扩张。
上述行业协会认为，高多层、高速高频、高散热、高可靠性的PCB产品已经成为主流发展方向，但光通信、高速PCB等热门领域投资增长较快，需关注重复建设风险。同时部分关键原材料价格上涨，高端材料认证和产能爬坡周期仍然较长，行业结构性挑战不容忽视。
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张甜甜
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